2022年3月25日，一家专注于提供绿色环保高性能高分子材料的国家级高新技术企业——鹿山新材(603051.SH)正式登陆上交所主板。

本次IPO，鹿山新材发行股份数量为2300.3万股，发行价格为25.79元/股，预计募集资金总额5.93亿元，将用于功能性聚烯烃热熔胶扩产项目、功能性聚烯烃热熔胶技改项目、TOCF光学膜扩产项目、研发中心建设项目、补充与主营业务相关的营运资金。

上市首日，鹿山新材股价上涨44.01%，收盘报37.14元，换手率达4.52%。

专注绿色产品 助力“双碳”目标

鹿山新材是一家专注于绿色环保高性能的高分子材料研发、生产和销售的高新技术企业，其主营产品为热熔粘接材料，因其在生产中和应用时均不使用任何溶剂、无毒、无味、不污染环境，故素有“绿色胶粘剂”之称。

20多年来，鹿山新材聚焦于“绿色胶粘剂”的研发，并形成两类主要产品——功能性聚烯烃热熔胶粒和热熔胶膜。前者主要应用于复合建材、能源管道和高阻隔包装三大领域，后者则主要应用于光伏新能源及平板显示领域。

与液体胶等传统胶粘剂相比，鹿山新材应用于复合建材领域的聚烯烃热熔胶粒无溶剂使用，在加工过程中无VOCs等污染，使得板材生产粘合工艺更为环保，因此主要应用于绿色环保的中高端建材产品。

同时，由于复合建材热熔胶细分产品铝塑板胶粘剂在双金属行业的应用符合国家环保节能趋势，近年来下游客户上线设备增多，行业容量扩大，市场对该产品的需求随之增加，进一步带动鹿山新材功能性聚烯烃热熔胶粒收入的稳步增长。

鹿山新材另一主要收入来源于太阳能电池封装胶膜，该产品同样应用于绿色领域。太阳能电池封装胶膜是目前最主要的太阳能电池封装材料，对光伏组件电池片起到粘接、封装作用，能够延长组件使用寿命、提高发电效率、抗紫外线防老化等。

招股书显示，2018―2020年鹿山新材太阳能电池封装胶膜销售收入分别为2.09亿元、2.01亿元、3.37亿元，可见2020年该产品销售收入大幅提升，这主要是受益于光伏行业回暖，光伏组件及相关产业链市场需求高涨，太阳能电池封装胶膜供不应求，产销两旺。

近年来，在“双碳”目标的指引下，太阳能作为清洁能源，备受国家重视。2022年1月30日，国家发改委、国家能源局发布《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》，明确指出加快推进大型光伏发电、风力发电基地建设，增加清洁电力供应，促进能源低碳转型。

据中国光伏行业协会数据，“十四五”期间国内年均新增光伏装机规模预计达70～90GW，光伏市场将进入下一个快速发展阶段，增长空间广阔。

光伏行业景气度持续上行，光伏胶膜的市场需求亦随之快速增长。据中金公司研究部预测，2021年全球光伏胶膜需求量接近20亿平方米，到2025年全球光伏胶膜需求量可达48亿平方米，较2020年提升约210%，未来市场空间广阔。

在上述背景下，鹿山新材不断开发性能更优的光伏胶膜新产品。目前，公司已在广州及江苏建有功能性聚烯烃热熔胶及太阳能电池封装胶膜生产基地，位于珠三角、长三角核心经济区，海陆交通便利，便于覆盖国内及国际市场。本次募投项目建成投产后，鹿山新材的绿色产品产能将进一步提升、绿色产业链将进一步完善。

凭借雄厚技术实力 坐拥优质客户资源

高分子材料行业属于技术密集型企业。成为具有市场竞争力的高分子材料生产企业需要具备较强的基础材料研究能力、可持续的新产品开发能力、分析检测能力及丰富的现场技术服务经验。

与此同时，下游光伏行业的加速发展，不仅提升了光伏胶膜的市场需求，也对光伏胶膜的产品性能提出了更高的要求，进而推动光伏胶膜产品结构的优化，白色EVA胶膜、POE胶膜、EPE胶膜等适用于新组件技术的胶膜产品市场需求占比有所提高。

目前光伏胶膜市场以透明EVA为主，同时白色EVA 胶膜、POE 胶膜、EPE胶膜市场占有率逐步提升。

而鹿山新材目前已具备成熟的透明EVA 生产能力，且白色EVA 胶膜、POE 胶膜两种产品销售规模呈稳定增长趋势，产品结构持续优化，并在研EPE胶膜、黑色胶膜等新型前沿产品。预计在光伏封装胶膜行业产品结构优化的背景下，该公司相关产品市场空间广阔。

凭借较为完善的产品系列、技术指标及品控水平，鹿山新材在行业中具有较强的竞争力，具备与龙头品牌竞争的产品综合实力，产品获得日本松下、晶科能源、比亚迪等知名客户的充分认可。

鹿山新材科技创新的步伐从未停止。作为一家拥有自主知识产权、自主产品品牌、自主创新能力的国家级高新技术企业，鹿山新材对科研平台的投入不遗余力。截至2021年6月30日，鹿山新材获得境内专利授权共计100项，其中发明专利70项、实用新型专利 30 项，曾参与制定国家标准 2 项、行业标准 3 项，拥有“国家博士后科研工作站”“省级博士工作站”“省级企业技术中心”“省级工程技术研究开发中心”“省级工程实验室”“广州市重点实验室”等多个研发平台。