编者按

历史是昨天的新闻，新闻是明天的历史。2019年对于我国胶粘剂和胶粘带行业来说，是发展之年、转型升级之年，机遇与挑战并存，冰与火交织上演。于外，受累于中美贸易摩擦升温的影响，中国贸易额同比、环比增速双双走低；于内，盐城响水“3·21”爆炸事故后，让整个化工行业整治力度加大，胶粘剂和胶粘带企业环保类成本大幅提升。市场瑟瑟发抖，但资本却蠢蠢欲动。2019年，随着行业竞争格局的加剧，不断有规模较小的企业停工停产，退出历史舞台，亦有不少企业通过收购来巩固或扩展市场地位。与此同时，随着产学研不断深入，行业中不断有新技术涌入，有不少新项目、新装置投产，从整体上推动着整个行业的转型升级。

为此，中国胶粘剂和胶粘带工业协会特推出“2019年中国胶粘剂和胶粘带行业大事记”栏目，对我们胶粘剂和胶粘带行业一年来的新闻作一下系统回顾，并按“行业政策法规篇”“企业投资并购篇”“企业上市投产篇”顺序刊登，以期为读者带来更多启发与思考。

2019年胶粘剂和胶粘带行业大事记

——“企业投资并购”篇

商场如战场，虽无战场的硝烟滚滚，但也是处处充满着明争暗斗。在企业快速崛起的过程中，都离不开并购这一关键手段，并购已成为公司外部扩张与成长的重要途径之一。不得不说，2019年是快节奏的一年，绝大多数高速发展的公司为开拓新市场进行了并购，而胶粘剂和胶粘带行业企业也不例外。在2019年，全球胶粘剂和胶粘带行业企业的并购重组市场延续了往年的活跃度，市场扩张情绪延续。

并购重组是基于企业发展战略的商业行为，这一市场的显著活跃说明更多的企业希望通过并购重组的方式吸收更多的优质资产，将企业做大做强，完成企业的战略布局。同时，越来越多的优质资产愿意选择通过被并购的方式，依托于更大更强的企业平台，将自身的业务发展壮大，从而长远地利于并购双方的发展。

那么，中国胶粘剂和胶粘带工业协会带您一起回顾一下2019年胶粘剂和胶粘带行业的投资并购事件，看看行业大家的“购物车”里都有什么？或许“并购”还真的没有“并够”，一文看清。

1、全球化工霸主陶氏杜邦正式分家，摇身变成三巨头！

6月3日，杜邦公司宣布，随着农业部门从原陶氏杜邦公司成功分拆并分立为科迪华公司，杜邦公司以独立公司身份全新亮相。早在2019年4月初，陶氏从陶氏杜邦联合体拆分独立，6月这三四天，科迪华和杜邦也分别宣布拆分独立。原陶氏农业部门将和杜邦农业部门组成新的农业公司，公司将以“科迪华”命名；陶氏除农业和电子材料外的部门与杜邦功能材料部门组成新的（陶氏）材料科学公司；而陶氏的电子材料将与杜邦除农业和功能材料外的部门整合形成新的（杜邦）特种产品部门。

2、万华化学9.25亿元收购瑞典国际化工100%股权

万华化学7月30日公告，公司境外全资下属公司万华化学（匈牙利）控股有限公司收购吉林市康乃尔投资集团有限公司和欧美能源技术有限公司持有的Chematur Technologies AB（以下简称“瑞典国际化工”）100%股权。本次收购为有条件收购，总收购金额约等值人民币9.25亿元。

瑞典国际化工主要从事技术研发、对外技术许可、与技术许可相关的工程设计、技术咨询服务等，拥有MDI、TDI、过氧化氢、生物化工等相关自有技术。

3、集泰股份：关于收购兆舜科技（广东）有限公司股权的公告

集泰股份于2019年8月30日召开了第二届董事会第九次会议，审议通过了《关于收购兆舜科技（广东）有限公司75%股权的议案》，同意收购陈芳、李江华、刘金明、陈正旺4名自然人持有的兆舜科技（广东）有限公司75%股权，交易金额为人民币4672.50万元（税前）。

4、迈图被韩国财团收购

9月14日，由韩国KCC、Wonik QnC公司和SJL Partners L.L.C.组成的财团正式完成了对世界有机硅巨头——迈图集团的收购。2018年9月份披露，这笔31亿美元的交易被推迟，原因是美国政府关门。在向美国证券交易委员会（SEC）提交的一份文件中，莫梅蒂尔同意将美国有关部门批准合并的最后期限延长至6月13日。此次交易金额为31亿美元，投资集团需承担迈图的净债务，这至少需要2.5亿美元的现金。根据交易条款，迈图股东所持有的已发行和未发行的普通股每股收到32.50美元现金。

5、瓦克收购纳科星25%股份，助力电池用硅材料领域

9月12日，瓦克化学集团宣布购买专业开发新型电池材料的英国公司纳科星25%的股份。瓦克和纳科星达成了不对外公布具体成交额的协议。纳科星公司从事可显著提高锂离子电池性能的创新型硅基负极材料的开发、生产和销售工作。瓦克在该领域的研发工作始于2010年，并从2013年起与纳科星公司开展合作。

6、阿科玛完成对Prochimir 和Lambson的收购

10月1日，阿科玛完成对高性能胶膜制造商Prochimir公司，以及专注于光固化树脂光引发剂领域的Lambson公司的收购。

Prochimir 公司销售额约3000万欧元，将完善波士胶在工业胶粘剂领域的系列技术。

Lambson公司销售额约4500万欧元，助力沙多玛在电子、3D打印、复合材料、油墨及涂料市场为其客户提供更广泛和全方位的产品供应。

这两项收购将助力阿科玛进一步加强集团产品组合中特种产品的份额，符合其长期宏伟目标，即公司销售的80%来自特种产品。

7、西卡中国成功并购江苏创景及常熟恒信

继西卡9月4日宣布同意收购江苏创景科技有限公司（含常熟恒信品牌及业务），2019年10月9日，并购正式完成。创景科技主要经营用于幕墙、门窗、中空玻璃和家装的硅酮产品，以及其他密封粘接应用，该公司也是太阳能工业硅酮胶的领先供应商。创景科技的加入，使得西卡进一步拓展和壮大其在中国和亚太区的工业目标市场和密封粘接目标市场的份额。

8、SK拟收购阿科玛高性能聚合物业务

10月15日，SK创新旗下子公司SK综合化学表示，将收购法国化工巨头阿科玛的功能性聚烯烃相关业务，加强包装领域的竞争力。该收购计划到2020年第二季度完成，收购资金为3.35亿欧元。这是SK创新子公司首次收购欧洲公司的业务。

据悉，SK综合化学将通过此次收购获得阿科玛在法国的3处生产设施，乙烯-丙烯酸酯共聚物、乙烯-丙烯三元共聚物、乙烯-醋酸乙烯共聚物、MAH接枝聚合物4个产品的经营权，以及相关技术和人员。该公司计划通过此次收购，在包装领域向客户提供具有针对性的多重解决方案。

9、派克汉尼汾完成对洛德的收购

10月29日，作为运动与控制技术领域的全球领军者，派克汉尼汾公司以约36.75亿美元现金完成了对先进粘合剂、涂料以及振动和运动控制技术领导者——洛德公司的收购。此次战略交易将提升派克的材料科学能力，并丰富其高度互补型电气化和航空航天产品系列。

预计此次收购将通过提高有机增长、EBITDA利润率，加强现金流，并增加派克每股收益（不含一次性成本和与交易相关的摊销）为股东创造巨大价值。收购洛德有助于加强派克的高利润增长型业务。通过产品互补，派克的材料科学实力将得到大幅提升，从而更好地服务于增长型行业客户，并把握电气化和轻量化等新兴趋势带来的机会。

10、科思创欧洲聚氨酯系统料业务正式出售完成

11月4日，科思创正式完成向H.I.G.Capital出售欧洲聚氨酯系统料业务。此次交易价款接近1亿欧元。欧洲包括位于荷兰、丹麦、西班牙、德国的多套装置以及位于意大利的其他业务。该部门拥有约250名员工，年销售额达2.3亿欧元。出售系统料业务可帮助科思创进一步优化投资组合。

该系统料业务部门可为客户提供定制的聚氨酯系统料。在H.I.G. Capital成为新股东后，欧洲聚氨酯系统料业务部门计划将自己定位为专门服务中型客户的独立和专业的聚氨酯系统料供应商。同时，该业务部门将更名为Plixxent，成为一个新的业务部门。

作为聚氨酯的主要供应商，科思创将继续与该系统料业务部门保持密切联系。HIG公司采取“收购与建设”的投资策略，主要收购其他企业的中小型业务。科思创表示，其打算进一步拓展其泛欧业务，并将打造一个强大而独立的欧洲聚氨酯系统料事业部，重点瞄准中型客户。

11、巴斯夫31.7亿欧元正式出售建筑化学品业务

12月21日，巴斯夫集团宣布以31.7亿欧元将旗下建筑化学品业务出售给美国私募公司孤星基金（Lone Star），交易将于2020年第三季度完成。目前，巴斯夫建筑化学品业务雇有7000名员工，2018年销售额约为25亿欧元，是全球最大的混凝土化学添加剂制造商。

2006年，巴斯夫以27亿欧元（包括债务）的价格从德固赛收购了建筑化学品业务，自收购以来，该部门几乎没有增长，利润增长也不大。相关行业分析师称，该部门面向大量中小型建筑商，提供服务的商业模式违背了巴斯夫对大型工业客户的关注。

对于本次收购，孤星欧洲总裁唐纳德•昆廷（DonaldQuintin）表示，巴斯夫的建筑化学品业务非常符合孤星的投资组合，它补充了孤星在建筑材料行业的投资，孤星高度重视巴斯夫建筑化学品专家在全行业范围内公认的知识和能力，并以创新产品的良好业绩和引人注目的研发渠道为后盾，孤星期待着共同追求以增长为导向的商业方式。

12、三菱化学收购AdvanSource生物材料公司的TPU业务

2019年12月，三菱化学公司宣布将通过三菱化学性能聚合物公司收购美国AdvanSource生物材料公司的热塑性聚氨酯弹性体（TPU）业务。AdvanSource生物材料公司的总部位于美国南卡罗莱纳州。三菱化学性能聚合物公司，作为三菱化学在美国的一家从事高性能业务的子公司，计划在2020年1月完成这次收购。

AdvanSource生物材料公司在美国拥有优质的TPU业务，其产品主要用于心血管导管等医疗设备。他们在美国市场的份额多年来一直在扩大。TPU的特性（如生物相容性、抗菌性能和柔韧性）使该产品在诸如心血管导管和其他用于人体插入设备的使用和应用中必不可少。医疗设备的TPU市场有望在未来实现高增长。

三菱化学的高性能聚合物业务通过并购和其他措施在全球范围内扩展，目前提供各种类型的弹性体解决方案。通过此次收购，他将进一步将其产品组合扩展到TPU技术，并通过获得美国医疗器械市场的材料认证和销售渠道来加速现有业务的市场开发。

13、硅宝科技：关于签订股权收购合作框架协议的公告

硅宝科技于12月5日与成都拓利科技股份有限公司（以下简称“拓利科技”）及其主要股东张先银、陶云峰、成都市拓利企业管理咨询中心（有限合伙）签署了《成都硅宝科技股份有限公司与张先银、陶云峰、成都市拓利企业管理咨询中心（有限合伙）合作框架协议》，公司拟以现金方式收购拓利科技100%的股权。根据公司当前对拓利科技业务、财务及团队等情况的初步评估，拓利科技整体估值暂定为人民币2.55亿元。

拓利科技是一家功能高分子材料制造商，主要产品有聚氨酯材料、有机硅材料、环氧材料以及紫外线固化材料等，广泛应用于电力、家电、新能源汽车、新能源及轨道交通应用等领域，此外公司还为用户提供全方位技术解决方案。

14、亨斯迈宣布收购Icynene-Lapolla

12月5日，亨斯迈公司宣布，它已同意从FFL Partners，LLC的一家子公司手中收购北美领先的住宅和商业喷涂聚氨酯泡沫（SPF）隔热系统制造商和经销商Icynene-Lapolla。

Icynene-Lapolla的年收入约为2.3亿美元，在德克萨斯州休斯敦和安大略省的米西索加拥有两个制造工厂。根据该协议的条款，亨斯迈将支付3.5亿美元，这笔现金将由可用流动性提供资金，以全现金交易的形式进行惯例成交调整。根据2019年全年调整后的EBITDA估算值，购买价格代表约10倍的调整后EBITDA倍数，或为协同效应而获得的调整后EBITDA价格约7倍。该交易预计将在2020年上半年完成。

15、波士胶收购丹麦建筑化学品领军企业LIP

2019年12月，阿科玛公司宣布，旗下的波士胶将收购丹麦瓷砖粘合剂、防水系统和地板生产解决方案的领军企业LIP Bygngsartikler AS（LIP）。凭借其强大的品牌优势，LIP成为斯堪的纳维亚市场的优质企业，其优质产品得到了建筑专业人士的认可。该收购项目将带来强大的地理和业务协同效应，让波士胶能够为客户提供更多高附加值解决方案，同时提升其在北欧国家的影响力。预计交易将在2020年初完成。

LIP公司开发、生产和销售瓷砖粘合剂、防水系统和地板生产解决方案，年销售额约为3000万欧元。作为丹麦高附加值产品的领先供应商，LIP凭借其拥有的知名品牌和50多年的经验，为客户提供全面的解决方案。该公司拥有约50名员工，在丹麦拥有一流的生产基地，该基地拥有高度自动化的工厂。

LIP与波士胶在地理和业务上高度互补，此次收购将使波士胶能够为北欧国家的客户提供综合、创新和高附加值的解决方案。此外，LIP优秀的团队将显著加快波士胶在北欧国家的增长。

16、埃肯拟收购广东聚合 交易额或高达9.4亿

12月30日，埃肯发布消息称，埃肯公司已与广东聚合科技股份有限公司（以下简称聚合股份）达成收购后者全部股份的协议。聚合股份是中国领先的有机硅弹性体和硅树脂材料制造商，在婴儿护理、食品级有机硅、电子产品和医疗器械市场占据强有力的地位。完成收购后，埃肯与聚合股份将结合彼此在产品和市场地位方面的互补优势，进一步为公司布局中国和全球的特种化战略和业务增长打下坚实的基础。

聚合股份是一家民营企业，位于中国广东省中山市，现有400多名员工。该公司在研发和生产高温硫化硅橡胶（HCR）、液态硅橡胶（LSR）、特种硅树脂及压敏胶（PSA）方面处于技术领先地位。该公司旗下有两个生产基地和一座拥有50多名科研技术人员的研发中心。

2019年，预计聚合股份的总营业收入为6.12亿元人民币，EBITDA为1.1亿元人民币。

双方现已就聚合股份的企业价值达成一致，预计高达9.41亿元人民币，其中包括潜在收益，具体取决于预先商定的参数。

该收购项目尚待最终监管机构的批准，预计将于2020年第一季度末完成。