4月9日，万华化学发布对外投资公告称，公司拟通过控股子公司万华化学（蓬莱）有限公司在万华化学蓬莱工业园建设高性能新材料一体化及配套项目。目前阶段，蓬莱工业园已完成可研项目计划投资额231亿元，项目建设资金将以自有资金与银行贷款组合的形式筹集。

具体来看，本次规划项目计划占地约3310亩，主要建设包括90万吨/年丙烷脱氢、50万吨/年聚醚、40万吨/年POCHP等装置及配套公用工程和辅助设施等。

按照计划，项目建设期自2022年至2025年，预计于2024年6月起陆续投产，其中2022年计划投资15亿元。上述项目尚需报政府相关部门审批通过后方可实施。

谈及此次对外投资对上市公司的影响，万华化学表示，蓬莱工业园与烟台工业园直线距离约40公里，计划通过输送管线实现主要原料互联互通，以提升上下游协同效率。“万华蓬莱基地计划建设成为技术水平与产品附加值一流、绿色环保的综合性低碳化工园区，有利于提升本公司的营业收入和利润，增加股东回报，具有重要的战略意义”。

作为此次项目的投资主体，万华化学（蓬莱）有限公司成立于2022年1月，注册资本10亿元。其中，万华化学集团股份有限公司持股比例为80%，员工持股平台宁波中韬投资股份有限公司持股比例为20%。

万华化学在2021年年报中提及，依托万华工业园的资源优势，公司计划在蓬莱建设高端精细化学品和高性能材料产业集群。而对于上述股权结构，万华化学表示，由于该业务为增量新业务，具有较高的不确定性，为了保持员工与项目风险、收益一致，由万华化学持股80%、员工持股平台持股20%设立万华化学（蓬莱）有限公司，以此推进蓬莱基地的建设。

针对蓬莱产业园的总体规划，万华化学总裁寇光武在3月31日的业绩说明会上透露，一期项目计划以丙烷脱氢和乙烯为龙头，下游规划石化、精细化学品、高端新材料等产品，作为烟台工业园的拓展基地承接创新成果的转化。

此外，蓬莱工业园主要通过先进的装置内能量优化与集成，余热与二氧化碳的回收与综合利用，结合核电、风电、光伏等新能源，实现碳排放的大幅度降低。

在建总预算

产能扩张离不开资金的支持，公司现有在建工程的总预算数高达1600亿，如何应对资金不足的风险成为外界关注的焦点。

年报显示，2021年末，万华化学资产负债率为62.33%，流动负债高达980.0亿元，比上年同期增长43.84%，占负债总额的82.61%，其中短期借款高达538.73亿元。

评级机构联合资信曾指出，因万华化学海外销售收入占比较高，其将面临全球疫情等经营环境压力所造成的不利影响，且万华化学在建项目规模较大，公司债务负担明显加重且以短期债务为主，未来存在一定资本支出需求。

对此，寇光武在业绩说明会上表示，2021年公司经营活动净现金流279亿元，经营现金流充足，同时公司尚未使用的银行授信以及超短期融资券、短期融资券等债务融资工具额度，能够覆盖流动性的需求。同时，公司也会根据项目投资进度，增加项目中长期融资，满足项目建设资金需求。